汤珂：征信不完善，所以市场以金融创新来补全

近日，清华教授汤珂在新华网主办的“互联网金融商业模式创新研讨会”上的分享了一些有趣观点，这些观点出现了比较学的考量方式，如：

（1）“因为中国的征信体系不完善，就会迫使非常多的互联网金融企业在不停的创新。“

（2）和国外平台对比，我国P2P平台出现了非常多的P2B的转化，以及O2O模式的应用。而国外都是纯线上的个人对个人贷款。

（3）国内许多公司P2P平台引入和担保，而国外没有。

（4）业界呼声较高的贷款去中介化，由于P2P平台的“信用信息传递的模式”，在我国处在征信系统不发达的市场环境下，去中介化之后可能又会出现一个对平台的依赖和对平台再中介化。

（5）去中介化是平台的一个终极梦想，但是在目前中国的这个时段，再工业化是一个必然的选择。

互联网金融可能出现的趋势，汤珂从横向与纵向给予分析认为：

从横向来看，互联网金融这个行业更多会和实体结合，即互联网+各个实体经济，如滴滴打车，实现了互联网付款+实体经济的闭环，所以滴滴打车最后和微信支付合作了，形成了一个闭环。

在纵向方面，如果以从低级到高级阶段，可分为几个阶段，第一是营销阶段；第二是渠道阶段；第三是数据阶段，真正的将数据用在发展战略决策上，和对客户进行画像和推销上。

汤珂最后提出了一个观点：互联网时代需要众包与众管。这一观点认为，在去中心化的互联网时代，社会的发展和行业进步，不仅仅是某一行业人士某一个体的责任，如互联网金融的发展，既是金融从业者的责任，也是一个金融学者的责任，甚至于金融消费者的责任。以下为实录。

汤珂：

非常高兴和大家来分享，我从2012年开始研究互联网金融，到今天我发现，而且是很奇怪的发现，我们国家的互联网金融实际上无时无刻都没有离开过创新。为什么这么说呢？因为我们中国的整体的经济环境和金融的环境和国外是不一样的，其中一个最最重要的方面，我觉得就是我们国家的征信体系不完善，就会迫使非常多的互联网金融企业在不停的创新。比如说我给大家举一个例子，我们国家的P2P平台，大家和国外的平台对比一下，大家发现我们国家的P2P平台有非常多的不一样，比如说第一个不一样，就是我们国家的P2P平台非常多的出现了P2B的转化，也就是说是个人向企业贷款，个人向小微企业贷款，国外是没有过，国外P2P都是个人对个人的贷款，我们国家的P2P贷款出现O2O的模式，就是线上和线下的结合，线上获客成本很高以后，我们要从线下来获客，而在国外P2P在国外的应用，实际上都是线上的应用。同时我们看到了我们国家的P2P，还有担保的模式在里面，很多的P2P模式都有担保，而且在国外基本上没有担保，这一切的一切实际上都看到了，在中国土壤发展和生长出来的互联网金融的公司，我们看到它实际上是无时无刻不在创新的，因为我们国家的宏观金融环境，我们国家的诚信体系不如国外那么发达。

另外我还看到，目前在研究互联网金融的发展过程中，我发现了一个重要的规律，实际上就是平台的重要性，让我们进一步看到了平台在金融体系发展中，在互联网时代的发展中是无可替代的。比如说我给大家举一个例子，在我们国家的平台的发展过程当中，我们看到了我们国家的P2P，比如说这样的平台有2000多家，而在欧洲和美国，比较好的P2P平台一到两家，每一个国家。这些原因是在什么地方？我想主要的原因，还是那句话，我们国家的诚信体系不够发达，P2P平台实际上就承载了一个信用中介服务的模式，叫做信用信息传递的模式，也就是说老百姓不可能去真正的了解，在海南的比如说某一个项目，在北京的投资者他不大可能了解，而且在对于征信体系不完善的市场中，没有一个第三方能够对这样一个项目进行一个客观的评价的时候，这就需要平台来把这些项目做一个客观的或者是把这些项目的信息拿过来做一个相对公正的评述。然后你把平台，把好的项目放在平台上，差的项目剔除掉，这就凸现了我们说的平台的重要性。老百姓以后可能在投资的时候，会先选平台，因为老百姓不了解不同平台上项目，但是他有可能了解每一个平台的好处，这样的话就看到了在目前我们国家这么多平台的基础上，平台的评级非常重要。而在国外针对平台的评级意义不大，国外诚信体系非常发达，对于一个平台只是起到信息传递的作用，而我们国家互联网金融平台，包括我们今天看到钰诚公司还有其他公司的平台，实际上还起到了一个信用服务传递的过程。这样一个过程我觉得凸现了人们对平台的依赖，刚才水皮老师讲了有可能以后的平台会出现一个由于P2P公司出现，由于众筹的出现，可能会出现一个去中心化的过程，或者说叫做去中介化过程，没有中介了。但是由于我刚才讲的那些，我们国家处在征信系统不发达的市场环境下，可能在去中介化之后又会出现一个对平台的依赖和对平台再中介化。老百姓将来可能会首先看到平台评级，选择一个好的平台，进入这个好的平台，再看这个平台上推荐的好的项目，根据利息，以及根据这个平台他所描述的项目的特征，在做自己的投资。所以的话，我觉得平台的重要性在目前我们中国，在互联网金融发展的这个时段显得非常重要，今后有可能我们国家的诚信体系逐渐在好转过程中，可能平台会变得越来越不重要了。去中介化是平台的一个终极梦想，但是在目前中国的这个时段，我觉得再工业化是一个必然的选择。

最后的话，我想说如果我们看一下互联网金融的商业模式发展，我觉得实际上将来的发展必然有两个大的趋势，第一个我们从横向来看，也就是说应该说互联网金融这个行业更多的和实体结合，总体讲了我们国家要让互联网+各个实体经济，但是如何实现互联网+实体经济闭环，我们看到滴滴打车，最早的滴滴打车这个行业，我们用滴滴打车打完出租车以后没有办法付款，没有办法通过互联网的方式付款，必须要引入一个金融公司来实现互联网+实体经济的闭环，所以的话我们看到滴滴打车最后和微信支付合作了，形成了一个互联网+时代的闭环。同时我们再举一个例子，我们看到阿里巴巴蚂蚁微贷，传统的阿里巴巴淘宝网上很多电商，他要发展没有机会融资，蚂蚁微贷出现以后，他就可以给店面很多小微企业进行融资，也实现了电商发展的闭环，所以我们看到了从横向来看，也就是说互联网金融一定要和实体经济结合，来促进我们国家实体经济发展，促进普惠金融进步，这是横向发展的重要趋势。

第二，互联网金融在纵向的发展，也就是说如果大家仔细的去看互联网给我们到底带来了什么，如果从低级到高级阶段，大家来看，我们想大概有这样几个阶段，第一个是营销阶段，主要是这种信息网站，大家能够获得一些信息。第二个阶段是什么呢？渠道阶段，我们把互联网作为一个渠道。第三个阶段是数据阶段，你真正的把数据用在自己的企业发展战略决策上，用在给自己的客户进行画像和推销上，这个实际上是互联网将来发展的一个更高层的应用。我们看到下面互联网，新的商业发展模式，在于数据上，比如说我们现在看到很多银行在做的数据质押业务或者希望做的数据质押，如果某一个投资者愿意把数据质押给我，或者说你愿意把你的数据分享给我，我们签一个协议，以后我了解你这个投资者将来要做的事情，这样我就可以给你贷款，实际上这个业务跟我们讲的钰诚A2P有点类似，我把你将来要做的事情，你公开给我，我根据你将来要做的事情给你贷款，这是一个方面。

另外一个重要的业务，我们看到了很多的互联网公司，目前都在做的通过数据，大数据的方法给潜在的投资人来画像，我看看你这个潜在投资人是什么样的投资人，实现产品的个性化定制，我给你投资人画一个像以后，你需要什么样的服务，我给你什么样的服务，但是这个画像的前提是什么呢？是大家对数据的应用。当然最后一个对数据的应用，我觉得取消数据孤岛，把我们国家整个群众投资者，老百姓征信完善，把这些老百姓的所有的数据拿出来，把商业数据银行数据实现共享，最后来把我们整个诚信大的环境得到提高，得到改善，这应该说是互联网金融在数据方面的一些更高级的目标。

总之我今天讲的这几个方面，都是我对互联网金融的认识，所以我想不管是我的认识作为一个学者的认识，还是大家，在互联网时代一个非常重要的特色，就是众包和众管，大家在维系这个社会发展和行业进步的时候，不仅仅是我的责任，同时也是每一个金融从业者的责任，大家认识到这一点以后，大家就真正知道了在互联网时代一个去中心化时代，只有每一个人尊重社会准则，尊重互联网金融发展规律，最后我们整个行业才会更好的完善和发展，谢谢各位。