腾讯云业务与核心竞争力解密:发力垂直领域,共建SaaS“千帆生态”

  20页 阅读:22893 周悦
所属专栏:云计算加速度
参考AWS的发展路径及市场估值逻辑,估算腾讯云中期价值有望达到千亿美元量级。


摘要
 
√ 根据光大证券估计,腾讯云2020年营收为259.7亿,占腾讯去年总营收的5.3%,同比增长51%,预计2018年至2022年复合年均增长率(CAGR)达到48%,增长速度略高于阿里云,但总体营收约占阿里云服务2021财年营收的43%,仍有距离。
 
√ 2020年,腾讯云保持了领先优势:支持了国内半数新发行的游戏,在游戏行业市占率第一;服务了国内数量最多的主流电商平台,覆盖了国内90%的音视频客户,视频云解决方案市场份额位列行业第一。
 
√ 腾讯云的核心竞争力主要表现在三个方面:首先IaaS产品夯实基础能力,PaaS产品发力垂类领域;其次SaaS产品依靠自有平台企业微信、腾讯会议、微信小程序,对外吸引头部SaaS厂商加入“千帆计划”,通过投资、技术合作和分销合作等方式共建生态;最后持续深耕垂类应用场景,为游戏、音视频、金融、政务等行业用户提供整套完善的解决方案。
 
出品 | 零壹智库
作者 | 周悦 编审 |  李昕
 
一、腾讯云发展历程及经营状况
 
腾讯云是腾讯集团的云计算品牌,面向全球政企和个人开发者提供云计算、大数据、人工智能等技术产品与服务。其在社交网络、数字营销和游戏领域具有显著优势。腾讯云具有较强的混合云部署能力,致力于构建开放共赢的云端生态,推动产业互联网建设,助力各行各业实现数字化升级。
 
根据腾讯2020年财报显示,腾讯云保持了领先优势:支持了国内半数新发行游戏,在游戏行业市占率第一;服务了国内数量最多的主流电商平台,覆盖了国内90%的音视频客户,视频云解决方案市场份额位列行业第一。腾讯云已联合超过8000家伙伴,共同服务了超过30万家企业客户,为20多个行业提供了超过300个行业解决方案,共同创造的市场营收达到百亿规模。
 
(一)腾讯云:中国公有云市占率第二,SaaS排第四
 
云计算是一种按使用量付费的模式,包括三个层次的服务:IaaS(Infrastructure as a Service, 基础设施服务)、PaaS(Platform as a Service,平台即服务)以及 SaaS(Software as a Service,软件即服务)。
 
根据IDC数据,2020年中国公有云服务整体市场规模达到193.8亿美元(1257.76亿人民币),约占全球市场规模的6.2%,同比增长50.4%,为全球各区域中增速最高地区。从云服务结构上看,2020年,中国公有云中IaaS、PaaS、SaaS的市场规模占比分别为61.6%、12.9%和25.5%,目前国内云计算市场竞争仍以IaaS为主,SaaS产业基础比较薄弱,尚未形成比拟欧美市场的成熟产业链和专业化分工。
 
2020年第四季度中国公有云 IaaS市场份额前五依次是阿里云(40.6%)、腾讯云(11.0%)、华为云(11.0%)、中国电信(8.7%)、亚马逊 AWS(6.0%),市场格局稳固,Top5 服务商占据超过70%市场份额。
 
腾讯在SaaS的布局相对较强,2020年第一季度以2.6%的市占率并列第四,依靠To C端社交和音视频领域的优势,诞生了企业微信和腾讯会议两款用户体量较大的产品。其余4位分别是金蝶(5.8%)、用友网络(5.3%)、Salesforce(5.3%)、SAP(2.6%)。
 
图1 全球及中国云服务市场情况
资料来源:IDC、零壹智库
 
(二)十年发展路,助力转型产业互联网
 
腾讯云的发展历程可以分为四个阶段:通讯巨头为云服务奠基前期流量基础,对准开发需求,由内向外逐步开放,启动“云+”计划新举措百亿打造生态圈,转型产业互联网。
 
萌芽期(2006年-2010年),社交及游戏产品高速发展,为腾讯云服务奠定流量基础。自2005年起,腾讯内部项目逐渐上云,2010年2月,腾讯宣布向开放平台上的合作伙伴开放提供云服务,主要为网页游戏开发者提供云基础设施。
 
创业期(2011年-2013年),腾讯内部全面上云,实现对外能力输出。2011年伴随微信发布,腾讯云对准开发需求,着力发展云储存业务,2012年实现内部事业群的完全无线化,2013年腾讯云随即宣布全面开放,实现由内向外的发展。
 
成长期(2014年-2016年),腾讯云打造“云+”生态圈,紧跟云服务出海浪潮。2015年腾讯云启动“云+”计划,斥资百亿打造云平台及建设生态体系,发展2000家云计算生态服务商;2016年,腾讯云宣布出海计划,新加坡数据中心开服,并于同年成立AI-Lab。
 
扩张期(2017年-至今),领军智能云,转型产业互联网。2018年9月,腾讯组织架构调整将企业微信与微信整合建立CSIG(云与智慧产业事业群),以腾讯云为核心,聚合腾讯分散在不同部门的 2B 业务,进一步强化腾讯云对外的能力,转型产业互联网。
 
(三)云计算营收持续增长,未来预期利润率良好
 
根据光大证券估计,腾讯云2020年营收为259.7亿元,占腾讯当年总营收的5.3%,同比增长51%,预计2018年至2022年复合年均增长率(CAGR)达到48%,增长速度略高于阿里云。但在总体营收上,腾讯云约占阿里云服务2021财年(2020年3月至2021年3月)营收的43%,距离赶超阿里云仍有较大空间。相比阿里云2021财年营收达601.2亿元,同比增长50%,腾讯云仍有较大空间。 
 
根据中信证券测算, 2020-2022 年腾讯云毛利率仍将为负,分别为-14%、-7%和-7%。但随着网络节点、可用区的逐步提升,预计腾讯云在中长期将进一步提升盈利能力,参考亚马逊AWS业务近年来的营业利润率30%左右的水平,预计未来腾讯云服务成熟后,利润率也能够达到30%。腾讯云尚未单独披露数据,参照竞争对手阿里云,2021财年的经营亏损为90.50亿元,经调整EBITA亏损1.66亿元,盈利之路道阻且长。
 
同时,腾讯 SaaS 业务、腾讯生态等亦将对相关业务形成有力支撑。根据腾讯财报显示,2019第四季度,腾讯云付费客户数已经超过 100 万。2020年腾讯云在国内的市场份额18%左右,在游戏类公有云视频云、资讯社交、交通出行等垂直领域市占率第一。相比较而言, 2020年阿里云在工业云市场、数字政府市场、金融云市场优势明显,均排名市场第一(数据来源:IDC)。
 
图2 腾讯云与阿里云营收对比
注:2021年阿里云服务营收为高盛预估2022财年数据(2021年3月至2022年3月),2021年腾讯云营收为光大证券预估数据
资料来源:高盛、光大证券、零壹智库
 
二、腾讯云核心竞争力
 
腾讯云的核心竞争力主要表现在三个方面:首先是依靠一云多端,发挥C2B优势,基于底层完备的 IaaS+PaaS 基础设施能力,腾讯多年以来积累的庞大流量入口,腾讯云在价格、用户获取、生态建设等层面进行积极扩张。腾讯云产品从 IaaS 到 SaaS 实现全链条覆盖,300多款产品共筑腾讯云形成完整的产品体系。在IaaS 层面,腾讯提供基础的计算、存储功能,同时在IaaS基础上持续强化 PaaS 能力,提供数据平台、AI 平台、即时通信等相关的 PaaS 能力。
 
其次是在SaaS能力上,内部自有SaaS平台企业微信、腾讯会议、微信小程序成为连接企业和个人的有效窗口,基于腾讯社交与音视频能力,在 SaaS 层面针对协同办公、视频会议,推出腾讯会议、企业微信等 SaaS 产品。形成了完整的云计算产品体系,同时通过整体云生态体系,实现从 IaaS 到 SaaS 的协同。对外吸引头部SaaS厂商加入千帆计划,通过投资、技术合作和分销合作等方式开展深入合作,扩大行业覆盖面,助力中小企业上云。
 
最后是持续深耕垂类应用场景,为游戏、音视频等优势行业用户提供192个业务完善的解决方案。腾讯云强化场景思维,结合特定场景推出整套行业解决方案和技术解决方案,助力用户安全高效上云。目前腾讯云正在大力扩展金融、政府以及泛娱乐产业客户,此外腾讯云依托微信所构建的支付、电商以及小程序体系,亦在线下零售、金融领域进行拓展,同时依靠健康码等,亦在数字政府领域占据一席之地。
 
图3 腾讯云核心竞争力
资料来源:零壹智库
 
(一)核心竞争力1:腾讯云IaaS夯实基础能力,PaaS发力垂类领域
 
1. IaaS和PaaS布局情况
 
根据中国信通院2021年5月数据,腾讯云在IaaS基础设施领域,已经占据了全国TOP3的位置,当前的可用区域和可用网络节点数量已经基本接近阿里云的水平。2021年腾讯云全球可用区达到67个,其中中国境内41个;全球CDN(内容分发网络)节点超过2800个,其中国内节点(包括港澳台地区)2000余个,海外节点数量超过阿里云。
 
根据腾讯云官网数据统计,云基础设施IaaS的全球化部署方面,腾讯云目前已经在全球27个地理区域,运营着67个可用区。其中,海外数据中心已经落地韩国、日本、印度、新加坡、美国、德国、俄罗斯、加拿大、泰国等众多国家。腾讯云成为当前海外布局速度最快的,也是分布区域最广的云服务商之一。
 
图4 腾讯云与阿里云可用区及CDN节点数量对比
数据来源:腾讯云官网、阿里云官网、零壹智库
 
2. IaaS和PaaS产品特点 
 
腾讯云在IaaS不断夯实基础能力,增强云计算底层基础设施领域的能力。目前,腾讯云已经在计算、存储、网络、CDN、数据库等方面,建立起完整的产品体系。依托腾讯在内容产业的优势,腾讯云在 CDN 及网络领域,强化在内容分发、带宽等的能力,形成独特的 IaaS 能力。
 
在 PaaS 层面,腾讯云在垂直领域的领先优势带动了业务的强劲增长。腾讯云在信息安全、数据分析、垂直类应用等领域发力,同时依托在即时通信以及影音的布局,强化通讯、视频、直播、 游戏、金融等方面接入能力,形成在部分垂类领域的 PaaS 核心竞争力。
 
表1 腾讯云IaaS和PaaS主要产品
资料来源:腾讯云官网、零壹智库
 
(二)核心竞争力2:腾讯云SaaS构建合作生态
 
1. 自研SaaS产品以腾讯会议和企业微信为核心抓手
 
以腾讯会议和企业微信等为代表的自研SaaS产品充分发挥在办公与通信领域的优势。2019年12月底,腾讯会议发布,疫情的到来促使企业和个人对远程会议的需求增长。腾讯2020年财报显示,腾讯会议上线245天用户即突破1个亿,成为国内最先突破一亿用户的视频会议产品,2020年底腾讯会议已成为中国最大规模的独立云会议应用。
 
企业微信是腾讯微信团队为企业打造的通信与办公工具,预设轻OA应用,提供丰富的第三方应用供企业选用。同时,企业微信开放超过200个API支持企业接入自有应用,独有支持与微信消息互通、连接小程序和企业支付能力。截至2020年底,企业微信已经服务超过550万企业客户,企业微信活跃用户数达到了1.3亿,并与超过4亿微信用户连接。
 
2. 坚持赋能微信小程序,吸引中小企业上云
 
小程序作为微信基础功能外延的重要基础工具,已经具备超过8亿的活跃用户,MAU 超过 500 万的小程序已经达到 1200 余个。而随着在电商、直播、营销以及基于二维码的接入渠道,小程序已经逐步成为中小企业数字化的核心工具,小程序与二维码协同,将微信流量导入到微信小商店以及企业微信,腾讯云通过接入小程序,有望吸引大量中长尾企业上云。 
 
图5 微信小程序DAU(亿人)及渗透率
资料来源:QuestMobile、零壹智库
 
3. 对外推出SaaS 千帆计划,共建第三方服务平台“千帆云市场”
 
2021年4月26日,腾讯在“全球数字生态大会成都峰会”上提出SaaS“千帆计划2.0”,具体内容包括“一云一端三大项目”。其中,“一云”代表腾讯云为SaaS企业提供的基础设施和底层技术支持;“一端”代表企业微信为SaaS企业提供C2B的连接场景;“三大项目”则代表SaaS加速器、SaaS技术联盟和SaaS臻选,分别提供资本、技术和销售支持。
 
图6 腾讯云首批SaaS加速器项目投资分布
资料来源:腾讯云官网、零壹智库
 
此外,腾讯云还设立第三方服务平台“千帆云市场”为广大中小微企业提供上云服务。云市场联合众多合作伙伴ISV (独立软件开发商)、 SaaS 服务提供商、云解决方案提供商等共同打造云服务生态,提供微信小程序、网站建设、基础软件、专家服务、企业应用、安全、API 服务等7种。截至2021年8月,“千帆计划”已吸引了100多家合作伙伴加入,覆盖30多种类型和行业。前期引入项目以通用型 SaaS 为主,包括 CRM、ERP、营销、法务等类型。 
 
图7 腾讯千帆云市场
资料来源:腾讯云官网、零壹智库
 
(三)腾讯云核心竞争力3:面向丰富业务场景,提供整套解决方案
 
腾讯云面向丰富的业务场景,提供整套行业和技术解决方案,助力客户安全高效上云。重点布局与腾讯生态密切相关的相关行业,提供完整的生态上云方案,如游戏、金融、教育、大数据、智慧零售、小程序等。
 
此外基于微信生态,腾讯云提供优化的上云方案,包括提供腾讯云访问微信接口的专属BGP链路;采用内网通信,达到高速互联,同平台无缝对接;将支付、H5 等常用微信功能进行优化加速,提升微信流量以及中小企业用户的云使用量。
 
1. 金融云场景
 
腾讯金融云根据金融企业对合规性,隔离性等不同的要求,提供两类业务托管区:一类是针对保险、银行、消费金融、证券、基金等金融机构,提供符合人民银行和银监合规标准的金融专区,专区为独立的金融行业专用机房,安全隔离和防护要求以及运维要求均为腾讯云内最高标准。另一类针对小贷、众筹、金融网销渠道等互联网金融客户,在腾讯云现有公有云可用区中购买云服务资源,提供安全登录,更高的安全防护级别,以及客户服务级别。
 
基于腾讯公有云成熟产品体系推出的专有云平台,支持私有化输出,具有高可用、统一管控、行业合规的特点,提供数字化转型所需的云化技术、大数据、AI 等全面能力,为金融机构客户提供专业一体化的私有云解决方案。提供9大产品线,超过 50 个自主可控产品模块,客户共同深耕互联网金融场景,按需提供银行所需要的互联网能力。
 
此外腾讯云还提供企业级区块链服务 TBaaS,可一键式快速部署接入、拥有去中心化信任机制、支持私有链、联盟链或多链,拥有私有化部署与丰富的运维管理等特色能力,专注于将区块链技术应用在供应链金融、可信数据交换、可信存证场景下。
 
腾讯云携手业内优质金融软件服务商,为银行、保险、证券、消费金融、互联网金融行业量身定制服务,目前主要合作伙伴分为两个部分,一类是软件等科技公司,包括东华软件、北明软件、中科软科技、信雅达、屹通信息、神州新桥、银信科技等;另一类是银行、保险及互联网金融企业,包括中国银行招商银行华夏银行微众银行招联金融京东金融等。
 
在银行合作案例方面,腾讯云和中国银行在云计算、大数据、智能风控、智能客服等领域深度合作;腾讯云和中国建设银行共同成立“建设银行-腾讯金融科技联合创新实验室”。在保险合作案例方面,腾讯云和中国人保财险在专属云建设方面全面合作,实现人保“新一代信息系统架构”转型。海通证券基于腾讯云构建混合云架构实现行情资讯分发;国泰君安证券应用腾讯云翻译君、OCR识别、蓝鲸、公有云等产品。
 
表2 腾讯金融云(不完全统计)
资料来源:腾讯官网、零壹智库
 
2. 消费互联网场景
 
以音视频为代表的腾讯内容快速增长,订阅用户超越 2 亿,腾讯视频付费用户超过爱奇艺达 1.14 亿,腾讯云服务的一大优势也集中表现在音视频领域。依托云点播VOD、视频处理MPS、极速高清TSC、云直播CSS等多种产品,支持直播、在线视频、线上教育、远程咨询等多种场景,合作对象包括CCTV、深圳市委组织部、拼多多、快手、斗鱼等。
 
表3 腾讯云音视频场景应用方案(不完全统计)
资料来源:腾讯云官网、零壹智库
 
三、机遇与挑战
 
腾讯自2018 年以来全面强化云与企业业务,并在国内市场稳居行业 TOP 2, 收入体量仅次于阿里云。参考欧美市场以及 AWS 等巨头过去数年的发展历史, 中信证券预计,中期国内云计算市场有望保持30%以上的增速。作为国内市场主流厂商,腾讯云将持续受益。随着公司资本开支的投入,中期内规模效应将逐步显现,加上腾讯生态的持续支持,腾讯云成长性、盈利能力料亦将逐步提升。参考 AWS 的发展路径及市场估值逻辑,估算腾讯云中期价值有望达到千亿美元量级。
 
(一)中小企业上云需求持续增加
 
中国云市场十年三度变迁,随着云计算技术的不断成熟、传统企业数字化转型需求日益明显、云计算下沉具体行业场景的要求迫切。2020年中国云计算市场加速发展,5G带来流量百倍红利,叠加新冠疫情带来线上流量快速增长,政府鼓励中小企业上云加速,云化趋势不可逆。云计算行业发展确定性强,业绩兼具确定性以及持续性。
 
(二)国内SaaS行业基础薄弱,腾讯云或将发挥领头作用
 
相较于欧美市场成熟的软件 SaaS 产业以及各产业环节之间的彼此专业化分工,国内软件产业基础相对薄弱,国内互联网巨头依靠 2C 流量占据用户心智,通过自研、外部并购(M&A )等方式布局上层 SaaS 环节。目前腾讯云已在协同办公、视频会议等通用领域推出了多个产品,并在相应领域占据主导地位。产品层面,腾讯依靠社交以及音视频优势,在客户管理、视频会议方面占得先机,腾讯云等国内云计算巨头有望在 SaaS 市场扮演重要角色。
 
(三)短期预计腾讯云盈利能力仍然较弱,利润率改善相对缓慢
 
从 AWS、阿里云的历史经验看,规模效应持续降低单位成本,技术进步带来的硬件利用效率提升,以及高毛利率的 PaaS 等业务占比的提升等,均有助于阿里云盈利能力的持续改善。腾讯云目前在基础设施的投入仍在持续,面临较大的成本压力以及激烈的竞争,因此腾讯云可以效仿前者加强在PaaS业务方向的能力,逐渐缩小差距。
 
(四)互联网行业目前面临较大的监管风险
 
腾讯是中国互联网行业巨头,各方面业务都会受到政策监管,包括内容监管、牌照监管、反垄断监管等。例如,近来国家出台政策对数据安全问题的监管,对于未成年人游戏时间管控,以及国资云政策对腾讯云可能造成一定影响。

END.

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