【专栏】短融网与融360对薄公堂，评级报告惹的祸？
爱有财资讯 · 零壹财经 2015-10-29 09:47:55 阅读：6856
互联网金融之夜第38期：网贷评级的是与非
信用风险评级在金融市场的发展中一直扮演着至关重要的角色，不过在互联网金融领域，才刚刚起步，而它的出现从一开始便伴随着各种争议和置疑。
据社科院研究显示，今年上半年，我国网贷成交额累计超过3000亿，是去年同期水平的3.5倍。同时，全国累积出现问题的平台数量达到438家，是去年同期的7倍。
在问题平台集中爆发的严峻形势下，在今年7月18日央行等十部位联合下发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，"支持具备资质的信用中介组织开展互联网企业信用评级，增强市场信息透明度。"首次明确了互联网企业信用评级的重要性和必要性。
但是自从不同的第三方平台发布评级报告后，争议就不断出现，先是大公国际将一线公司陆金所列入黑名单，将行业龙头拉下神坛。近日，短融网又将融360告上法庭,原因是其发布的网贷评级报告中，将公司评为"C-"级，并给出了"投资需要特别谨慎"的意见。
据统计，目前已发布P2P网贷评级报告的机构大概可分为四类：一是传统的商业评级机构，如大公国际；二是科研、学术机构，如社科院、人民大学等；三是第三方平台，如融360、网贷天眼等；四是媒体，如新浪。
由于P2P网贷平台本身业务的复杂性和定位的模糊性导致网贷评级标准尚难形成一个被普遍认可和采用的版本。如何建立有效的网贷评级标准，如何利用评级的力量，使债权人与债务人信息对等，形成健康的互联网信用关系，是当下值得深入探讨的问题。
对话：
主持人：现在市场上有不同的网贷评级报告，究竟有哪些机构在参与制作呢？
李耀东：一类是传统的商业评级机构，如大公国际；另外包括一些科研型机构，如社科院、人民大学等；还有一些是第三方服务平台。
主持人：其实在金融市场中评级体系和评级机构已经非常成熟和专业了，但是为什么网贷评级能引发那么大的争议，几乎出一份报告就引发一场争论，甚至对薄公堂？
张英杰：传统评级的标准、对象和报告的用途都非常清晰。但在网贷评级中，不但涉及平台本身、还有项目、借款人等，这就使得这种评价的对象和功能上不是唯一，所以这给评级工作带来一定的难处，也使得评级的结果争议较多。
主持人：作为被评级的一方，王炜怎么看现在市面上这些评级报告和标准？
王炜：其实我们对现在所谓的各种各样的评级确实不太感冒，原因一方面有评级对象比较复杂，包括平台，还有平台上所谓BOD等。但是我认为最重要的原因是我们到目前为止对网贷的定位还是不清晰的。在这种情况下，你没法进行评级，比如说到底网贷是信用中介还是信息中介，你对信息中介的评级和信用中介的评级完全是两个标准。管理层提出了我们应该是用信息中介平台，而现有的这些评级体系实际上都在用信用中介的评级体系去评价平台是否有偿债能力，是否有偿还意愿，标的安全度等。
整体来看，这个和监管原则其实是相背的，如果作为信用中介做评级的话，面临的问题就会更复杂。所以就目前来看，我认为市面上各种各样的评级，确实是难以让人信服，其实核心原因就是两个，一个就是网贷公司到底应该做什么。第二个就是网贷公司在这其中承担了什么角色，所以这是我目前看到的各种各样的评级报告不太好的地方。
主持人：王炜的观点也代表了现在P2P业内对于评级报告的态度，核心争议其实在于对于评级标准和评级方式的不认可。现在市面上网贷评级报告主要有哪些指标，他们是怎么获取这些核心指标的？
李耀东：各家的机构所用的指标和数据不尽相同，但是大致来讲可能分成这么几个部分，包括企业的经营情况，包括通过调研访谈，或者说一些内部的了解，所能知道企业的内部财务状况等等。基本上都是以公开信息为主的，以平台披露的公开交易、公开收费、风控措施为主进行的，结合一些所谓的专家意见，或者打分，采用两种相结合的方式进行这样一些评级工作。
主持人：那么为什么制定一个网贷评级标准那么难？
张英杰：从行业发展来看，现在是属于一个初级阶段，一个百舸争流的时期，各家差异化很大，也有很大的不确定性，这给建立一个稳定或者相对谨慎的评级体系带来一定的难度。
评级公司出的报告首先要明确你评的对象是什么，你的报告给谁看，应该读到哪些信息，是指导他进行哪些方面的行为，这些概念前提上要很清楚，而且在业界要达成共识，这样一个报告才有它应该起到的作用，而不是一个简单的序列。序列拿出来很容易，但是它的稳定性和一致性，以及对行业的发展，和促进的作用，这个恐怕是我们更关心的角度，所以我们现在做的工作为了稳健和标准化的体系做研究和铺垫性的工作。
主持人：刚才你说了那么多不清晰的地方，你觉得应该怎么来评级？
张英杰：目前P2P平台的发展阶段，既有一个信息中介的功能，同时也有一个经营中介的功能，也有信用方面的职能，多种功能交混在一起，我们评级的时候如何剥离来看，这些都是问题。如果我们开展评级大概是从这么几个纬度综合看待的，这个平台管理能力怎么样，信息的透明度如何，最后是综合实力。可以说目前给它定位的管理素质评价，但是还要考虑它对这种信息的透明度方面，技术的风控角度上，这些权重综合表现，就是说是一个综合的管理素质平台的模式。
主持人：其实监管部门在7月份出台的互联网金融指导意见中也提到了P2P是信息中介而不是信用中介，但是现实中很难剥离开，王炜怎么看这个平台的定位，以及未来选哪些核心指标是合理的？
王炜：从未来的这种评级标准看，我认为现在我们澄清一些法律上的问题，到底P2P应该承担什么法律职责，在监管意见出来之前，这个东西是模糊的，有了监管意见实际上也是相对清晰而已。我们经常看到各种各样的评级中其实大部分是把网贷平台当做银行在对待，你对待银行自然有银行的一个标准，其中的核心是你的杠杆率和管理能力，目前所有网贷杠杆能力都是远远超过银行的，银行为什么可以用8%的核心资本控制92%的衍生资本，实际上它的能力就体现在管理能力，刚才英杰提到了管理能力无疑是一个很重要的指标。
我认为目前对行业最大的两个问题是自融和资金池，我们看到各种各样的评级中介，经常把一些有资金池业务的平台列到前面，我认为这是非常不合适的，资金池至少从法律定义上就是根本不具备金融资质的，这个也是我们到现在为止金融中介一直做信息业务的原因。
同时从评级方法来说，有指标法，还有专家体系，单纯的指标法未必适合网贷行业，因为行业发展很快。刚才提到了模式的变迁，还有资本注入以后资本的运作能力确实很强，在这种情况下我们的评级方法得更加灵活一些，同时这个指标要相对动态一些。
我认为目前单纯依靠第三方机构、学术机构去做平台的评级，可能是不太现实的，从未来看有必要做这方面准备工作的，但是需要社会多方面的配合。一方面是我们刚才提到的司法性，还有平台自身的管理能力的提升，另外一个更重要的就是有一个真正经得起考验的信息披露制度，这三点都是非常关键的，我认为在这三个能够解决我们现在所做的评级，现在不能叫做评级，只能叫做网贷评级研究而已。
主持人：我们看到现在有负面清单制，还有排名方式，你认为哪种比较好，还是两种都不认可？
王炜：这是一个渐进的过程，一开始应该有一个负面清单制，就是说哪些平台是不合法的，这是给投资者一个提示，但是这个目前不单纯是第三方机构可以解决的，可能要加入律师、会计师这样的专业进来，然后再做排列，这个可能才是合理的，把法律上不合格的剔除掉。
主持人：刚才几位嘉宾分享了自己关于网贷评级的要求和看法，我们回归到投资者和消费者最关心的问题，究竟网贷评级能不能作为投资决策的标准？
李耀东：在目前的情况下，有一定的参考性，但是要进行指导决策、辅助决策，还差得很远。
王炜：目前还处在一个研究阶段，不能当做一个单纯的投资指导，更合适把它当做一个研究的参考，在你选择的时候更多一些参考而已。不能说现在这些评级机构所做的事情是没有意义的，它毕竟列出来一些指标，这些指标不管粗细，但是随着时间的流失，这些指标会逐步细化，会逐步帮助我们投资者做判断。
主持人：为什么网贷评级频频引发那么大争议，其实就是因为它在很大程度上会直接导致和影响投资决策，所以才有那么大的争议，但是两位的观点都认为它只具有部分的参考价值，那么投资人要如何来利用和看待这些网贷评级标准？
张英杰：首先因为投资具有需求不对称，投资者希望有相对公信力或者中介业的声音帮助他把信息不对称的问题解决，这也是中介参与其间表达专业观点的价值所在。但是回到平台上，评级报告从评级公司角度来讲不是一个投资的指南，也不构成以投资具体的建议，这个无论是在传统的债权评级行业上，还是包括P2P平台的角度上，评级机构都没有这样的职责。
那么评级报告到底起什么样的作用？第一就是解决信息的不对称的问题，我会通过你的报告揭露的信息和符号做出一个自身的评价和判断。从平台发展上看，它的各方面的特征，也包括我们说的发展阶段和投资者对它的需求，包括额度的期限上，以及对时间利率的偏好程度上，都有很大的差异，对风险的理解上也有很大的不同。
所以说，用一个标准化或者用一套符号体系和语言，能够满足所有的这些不同的需求，确实它有一定的难度。所以就需要整个市场的培养人们对评级体系，对这个符号的理解，只有达成这样一个共识以后，才对序列有一个清晰的看法，它的调整也能够反应它客观平台发展的经历，这时候人们才觉得这个评级报告的公信力会更强一些。
本期嘉宾
王炜：乐钱创始人 CEO
张英杰：中诚信国际 研究部总经理
李耀东：零壹研究院 院长
主持人：洪偌馨
播出时间
首播：周一晚 23:30 第一财经、21:40 东方财经；
重播：次日 12:35 第一财经、东方财经。
相关文章
用户评论
所有评论
他的文章 ( 426 )
资讯排行
- 48h
- 7天
专题推荐
more
第四届中国零售金融发展峰会(共15篇)
《陆家嘴》交流会第6期(共14篇)
2022第一届中国数字科技投融资峰会(共43篇)
2019年数字信用与风控年会(共15篇)
-
首页
-
评论
-
回顶部
游客
自律公约