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【专栏】除了头部平台，还有什么样的P2P平台值得关注？

史博洋 · 零壹财经 2018-09-29 16:39:34 阅读：14486

关键词：P2P网贷平台 暴雷潮 网贷牌照 银行存管白名单

P2P“暴雷潮”时期，出现一种论调：行业集中度将越来越高，最终只会剩下几十家甚至几家头部平台。然而，平台的“暴雷”并未像很多人预测的那样，如倒下的米诺骨牌，行业崩盘并未出现，下滑趋势及时刹闸，问题平台数量在经历了一个高峰之后很快回归常态，这其中当然有监管及时出台政策的...

P2P“暴雷潮”时期，出现一种论调：行业集中度将越来越高，最终只会剩下几十家甚至几家头部平台。

然而，平台的“暴雷”并未像很多人预测的那样，如倒下的米诺骨牌，行业崩盘并未出现，下滑趋势及时刹闸，问题平台数量在经历了一个高峰之后很快回归常态，这其中当然有监管及时出台政策的作用，但主要还是因为P2P在中国有市场：中小微企业的小额贷款除了网贷渠道，几乎无路可走，个人的投资需求，在权衡收益、便捷、风险等因素后，也只有网贷性价比较高。

诚然，经历“暴雷”过后，一些用户彻底退出网贷，从此远离“投资与理财”，还有一些出借人如惊弓之鸟，在P2P行业内移动，向“头部平台”集中，以图稳妥心安，这也实属正常。

先来看看投资人眼中的头部平台都有什么特征：

规模大：数据显示，网贷行业8月成交量1193.27亿元，成交量前20家平台总额约739.5亿，占比61.9%，前10平台成交额约568亿，占比47.6%；截止8月底，行业贷款总余额9032.84亿，余额10平台成总3926.54亿，占比近半。以8月底1595家平台计算，从成交规模与贷款余额来看前十名平台，不仅位居“头部”，而且堪称“大部”。

人气旺：8月P2P网贷行业的活跃投资人数、活跃借款人数分别为260.53万人、301.75万人，环比都有下降。网贷行业投资人的重复率很高，一个投资人一般都会投2个以上的平台，平台各自统计的用户人数多有重叠

后台硬：要么是金融集团或国有银行这种强大背景；要么在美股、港股、A股直接挂牌上市，有证监会、交易所严格监督，信息披露透明，投资人能够看到真实、及时、完整的平台数据，如；要么融资多轮，股东有知名投资基金或传统金融机构，或者能在行业敏感期完成巨额融资，如。中国互联网金融协会常务理事、理事、会员单位。

名气响：品牌的知名度、美誉度与忠诚度，平台在行业内的口碑；长期投放节目冠名，热门影视剧的植入、中插、贴片等广告；知名演员、主持人代言加盟，这些都是评判“头部平台”的标准之一。

细数下来，业内1500平台，符合上述标准，称得上“头部平台”的，不过十家左右，难道剩下的一千多家平台都可以洗洗睡了？实则不然！

在牌照制度下，我国各类公私募基金管理公司接近2万家，银行4000余家、保险公司近150家，券商100余家，规模最小的信托行业也有六七十家。网贷作为国家备案认可，并且监管制度框架几乎搭建完善的金融细分行业，不可能只有几家参与者，而且上面也说过，P2P在国内确实有一定市场，有存在的价值。

那么，除了几家“头部平台”，还有哪些平台值得我们关注呢？行业曾流行过一种叫法：小而美，经过了“暴雷潮”的洗礼之后，我们发现有的平台小则小矣，美则不然，可见这种叫法已经不合时宜。在现在这种环境下，如何在1000多家“尾部平台”中沙里淘金，砾中取珠，确实需要仔细分辨。下面是我们总结了几条标准：

合规：合规现在是考察平台的重中之中，是决定平台能否存在下去的核心关键。无论是监管发布的“3+1”制度框架，还是政府发文，都反复强调网贷的金融信息中介的性质，平台只能从事信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、点对点的借贷撮合等服务，不得放贷，不得自融、不得设立资金池、不得代销其他金融产品；

标的符合小额分散原则，个人借款不超过100万，企业借款不超过500万。没有通过集合标、智能投标、活期产品、理财计划等形式进行期限拆分错配，没有开展净值标和类资产证券化形式的债权转让，没有开展校园贷、现金贷、首付贷业务；

上线银行存管系统，存管银行在中国互金协会“白名单”之内；消息披露真实、准确、及时、完整，符合银监会和互金协会的信披指引要求；没有线下宣传推介，没有暴力催收，落实客户实名注册与投资人风险教育。

背景：最近国资系平台频繁传出问题，有人可能会问，背景还有用吗？当然有用！现在来看，不同类型的背景中，最不掺水的应该是上市背景，一般来说，上市公司受到严格监管与大众媒体的监督，影响范围较大，任何风吹草动都会影响公司的股价，所以会相对谨慎，爱惜自身羽毛。上市背景分为两类，一类是平台直接上市，一类是上市集团控股，如新华联集团与你我金融。国资系中以政策银行、产业基金背景为优，国企次之。风投系背景主要看投资机构的知名度与实力，知名投资机构的背书作用还是较强的。

杠杆：这里的杠杆主要用于表征平台的风险承受能力，指平台待收与实收资本、第三方担保机构的实收资本的比例以及平台总部的地域因素，具体可见网贷之家评级指数的杠杆积分。

成立时间：监管要求原则上不允许专项整治开展后成立的P2P平台备案，就是说没有纳入各省网贷风险专项整治名单的平台可以洗洗睡了。在此基础上，我们认为，成立3年以上的平台，经验更丰富，相对更靠谱，当然，时间越久越好。

技术实力：上面几点都是互联网金融中的金融部分，至于互联网部分，也是评判网贷平台的重要标志，两者兼具者，才能行稳致远。技术实力考察内容包括大数据风控、网站和APP的数据传输速度、账户安全、IT团队实力，是否具备ICP经营许可证、等保三级等证书等证书，如果是国家高新技术企业，有软件著作权则更显实力。

综上所述，除了几家“头部平台”，那些规模不大、名气不响的“长尾平台”中，如果合规做得好，在此基础上有一定背景，杠杆不高，成立时间超过3年，且技术实力很强，这种平台还是值得出借人关注的。

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