【专栏】新金融进化史：为什么这些公司超越了P2P？
董云峰 · 零壹财经 2017-09-26 12:07:44 阅读：7196
镜中永远是此刻
此刻通向重生之门
那门开向大海
时间的玫瑰
——北岛《时间的玫瑰》
此刻通向重生之门
那门开向大海
时间的玫瑰
——北岛《时间的玫瑰》
从2015年末开始，以e租宝的覆灭为开端，P2P这个概念急速跌落，变得越来越敏感，很多从业者唯恐避之不及。
这之后，从互联网金融风险专项整治，到持续落地的网贷管理办法及其细则，P2P遭受的监管压力，是其他类型的互金机构无法比拟的，整个行业进入静默期，接受监管大考。
截至2017年8月31日，零壹数据统计的累计问题平台（含转型）共有3759家，占累计上线平台数量的70.9%。这意味着，每10家P2P平台，就有7家平台退出了市场。
尽管如此，回望过去十年中国新金融的发展史，一个有意思的发现是，其间崛起的优秀公司，很大一部分都是从P2P开始做起的。
P2P十年，风云变迁，尽管有过乱象，却培育了一批金融科技公司；它们始于P2P，并没有停留在P2P本身，而是不断拓展生态链条，不断提升技术和服务能力，最终超越P2P，成长为新金融独角兽。
正如上世纪90年代末的互联网泡沫，互联网行业在遭遇短暂的重创之后，很快从阴霾中走出来，变得越来越强大，一大批巨头公司浴火重生；时至今日，在全球市值最大的十家上市公司，互联网公司霸占了七席。
本文选取了三个P2P转型升级的企业样本，它们分别是陆金所、积木盒子和宜信。
陆金所：从P2P到陆金所控股
2011年9月，上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司成立，简称陆金所，为中国平安旗下成员。2012年3月19日，陆金所发布第一款产品。
在最初的定位里，陆金所是一个典型的P2P借贷平台，一边在网上以固定收益吸引投资者，一边在线下寻找融资者，瞅准小额贷款的商机。
从2014年开始，陆金所开始推动B2C（商家对顾客）、B2B（商家对商家）、F2F（金融机构对金融机构）等多种业务，并发展经纪会员体系，致力于打造大交易平台。其中，F2F业务瞄准了国内数百万亿元的“非标”市场。
2016年12月，为了符合网贷监管办法的要求，陆金所宣布将P2P业务转移到新成立的陆金服平台。
2017年3月，平安集团披露，陆金所控股完成了对普惠金融业务和重金所业务的重组，形成旗下陆金所、重金所、前交所、普惠金融“三所一惠”战略布局，全面布局财富管理、机构间交易和消费金融领域。
2017年7月，陆金所旗下陆国际金融资产交易所（新加坡）有限公司获得新加坡金融管理局（MAS）原则性批准资本市场服务牌照，正式在新加坡开业。
过去6年来，陆金所从P2P出发，不断丰富业务线，开拓机构间交易市场，在成为大陆金所之后，又升级为陆金所控股，其最新估值高达185亿美金。
积木盒子：从P2P到两大集团
积木盒子于2013年8月上线，是一家成立时间并不算早的平台，不过发展速度惊人，很快崛起为业内新星，于2014-2015年相继完成了3轮风险投资，小米、顺为、经纬、Ventech、英国天达集团、淡马锡祥峰、海通证券等机构成为股东。
2015年7月，积木盒子与民生银行合作推出的资金存管系统正式上线，为行业里最早上线银行存管的极个别平台之一。
在同行纷纷冲刺规模的时候，积木盒子团队很早即启动转型升级。自2015年以来，相继推出了专注于智能信贷的“读秒”产品、虹点基金销售公司、专注于智能投顾的“璇玑”以及麦芬保险经纪公司。
2016年6月，PINTEC（品钛）集团宣布成立，上述子公司在PINTEC领导下独立运营。然而，以读秒和璇玑为核心的智能双核业务，积木盒子为代表的普惠金融业务，在客户类型、服务方式、技术要求、监管法规、以及未来发展路径等方面存在着较大不同，可能导致混业经营的风险。
鉴于此，2016年9月，PINTEC集团宣布重组，积木盒子、积木时代等业务板块从PINTEC剥离，并入积木拼图。这一重组使得两个集团在业务发展和战略定位上都更加清晰、单纯，有利于两个团队各展所长，聚焦核心业务。
目前，积木拼图集团业务包括：积木盒子、企乐汇、积木时代、积木小贷，成为拥有网络借贷信息中介平台、小微贷款公司、企业征信牌照、网络小贷牌照的普惠金融服务集群。
PINTEC集团定位于智能金融服务集团，专注于大数据处理和金融科技研发， 业务则包括：读秒、璇玑、虹点基金和麦芬保险，拥有基金销售和保险经纪等牌照。
宜信：从P2P到民营金融巨头
宜信公司创建于2006年，是国内最早一批的P2P借贷机构，现已发展为国内最大的普惠金融机构之一。
2010年4月，国际创业投资机构KPCB对宜信进行了千万美元级的战略投资；2011年，IDG资本、摩根士丹利亚洲投资基金（MSPEA）和KPCB联合向宜信注资数千万美元。
2012年，宜信推出宜人贷平台，聚焦在线金融业务。2015年12月，宜人贷在纽约证券交易所成功上市，成为中国第一家在美上市的P2P平台。
除了普惠金融，宜信的另一块核心业务是财富管理，为国内高净值和大众富裕阶层提供全球资产配置服务。
目前，宜信拥有证监会、保监会颁发的公募基金、私募基金、保险相关多项牌照和经营资质，拥有香港证监会授予的证券咨询与资产管理牌照，以及新加坡金融管理局授予的新加坡注册基金管理公司（RFMC）牌照及资本市场服务（CMS）牌照。
根据最新的官方介绍，宜信是一家从事普惠金融和财富管理事业的金融科技企业，在支付、网贷、众筹、机器人投顾、智能保险、区块链等前沿领域积极布局，通过业务孵化和产业投资参与全球金融科技创新。
它们为什么超越了P2P？
从上述案例可以清晰地发现，这些机构能够最终超越P2P，并非偶然，它们至少做到了三个“很早”。
第一：很早开始业务多元化，没有局限在P2P。
P2P进入我国并不晚，一直到2013年开始爆发式增长，但在行业监管缺失的情况下，一时间各路人马纷纷涌入P2P领域，短短两三年内数千家平台冒出来，可谓鱼龙混杂、泥沙俱下。
这背后，离不开暴利的想象和资本的追捧。于是，行业里大部分平台都走向冲规模、做估值的道路，轻视乃至无视金融风险，最终在市场规律和监管压力之下被淘汰出局。
仅有少量平台，能够具备相当的前瞻性和战略眼光，率先启动业务多元化，积极探索新业务、新模式。如果不是这样，当监管高压降临，行业大局已定，P2P平台很难再有机会尝试新的可能性。
第二：很早开始探索金融科技，紧跟移动互联网步伐。
这些平台高度重视技术，很早看到了移动互联网的发展潮流，不仅在产品和服务上借助新技术打造极致的用户体验，同时将新技术深度应用于风险管理和营销获客等领域。
正是在这样的背景下，从2016年起，当互联网金融浪潮向金融科技转向的时候，这些平台由于布局较早、准备充分，在新形势下继续拥有领先地位，并且和竞争对手的差距进一步拉大。
第三，很早理解了金融监管的逻辑，提前完成了合规部署。
回过头来看，2013年-2015年，作为中国互联网热潮的前半段，当时监管部门采取了包容和鼓励的态度，并没有做过多的干预，这使得很多P2P平台误以为这会是一种常态，在业务布局和扩张上未能充分考虑监管因素。其结果是，2016年8月网贷监管办法出台之后，它们面临极大的整改压力。
与之相反，仅有少数平台在热潮中保持了清醒，凭借自身对金融行业的深度理解，提前预判监管走向，率先走向合规之路，诸如积木盒子和宜人贷就是国内最早一批接入银行资金存管的平台。
在新金融这条道路上，从P2P出发，有人沦落，有人停滞，有人追逐星辰大海，都是时间的玫瑰。
（微信公众号：新金融琅琊榜 id：finrank）
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