第四范式，第四次递表！能否凭借SageGPT挤进大模型赛道？

4月24日消息，据港交所文件，北京第四范式智能技术股份有限公司向港交所提交上市申请书，中金公司担任独家保荐人。如能顺利上市，第四范式将成为继商汤科技（00020.HK）、创新奇智（02121.HK）后的又一家港交所AI“新秀”。

从2021年8月至今，此次为第四次提交招股书，上一次递表是在去年9月5日，并在今年3月由于六个月内未通过聆讯，申请转为失效。同为AI赛道上的明星企业，第四范式的上市之路可谓坎坷。今年以来ChatGPT带火了整个AI赛道，会给其上市带来助力吗？
 

资料显示，第四范式成立于2014年，是一家人工智能软件公司，专注于提供以平台为中心的人工智能软件，使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用。成立至今，第四范式一直都是资本的“宠儿”，目前已获得红杉中国、博裕资本、春华资本等知名VC/PE以及国家制造业转型升级基金等多家国有资本的支持。

公司靠金融行业数字化起家，通过与大银行的合作，快速建立了在金融领域的市场地位。随后又将业务延伸至制造业、消费领域、医疗领域以及能源领域，累积了快速增长的总用户群，于2020年、2021年及2022年分别服务了156名、245名及409名用户。

按照上市前的股东架构，公司控股股东为戴文渊与妻子吴茗，合计持股约41.18%。其中戴文渊直接持股24.25%。据界面新闻报道，公司今年1月与股东最新签署的一份补充协议显示，第四范式如果在2023年12月30日以前未能完成上市，将会触发大多数股东恢复行使撤资的特殊权益，这一截至日期此前为2023年6月。

在第四范式的招股说明书中，将我国人工智能行业划分为四大类：决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能和人工智能机器人。决策类AI是识别数据中的隐藏规律，指导基于数据洞察的决策过程，并解决与核心业务运营密切相关的问题，第四范式是决策类AI的代表公司。视觉类AI最重要的应用是人脸识别和自动驾驶，代表公司如商汤科技、旷世科技、依图科技、云从科技；语音语义AI就是文字转语音，代表公司时科大讯飞；人工智能机器人的代表公司比如大疆。

灼识咨询报告显示，2018年-2022年，我国决策类人工智能市场规模复合年增长率高达48.6%，高于视觉人工智能、语言及语义人工智能以及人工智能机器人这三大领域的市场规模复合年增速。在2023-2027年期间，决策类人工智能的市场规模复合增长率呈逐渐加速的趋势。以2022年收入计，该公司在中国以平台为中心的决策类人工智能市场占据最大市场份额，达22.6%。

据招股书显示，2022年第四范式总收入达30.8亿元，净亏损为16.5元。2018年至2021年，公司实现年收入分别为1.3亿元、4.6亿元和9.4亿元、20.2亿元。其中，金融业务的占比，从2020年的31%下降至2022年的16.9%，2022年能源与电力业务占比超过金融，达20.3%。
 

收入快速增长的同时，和大多数AI公司一样，第四范式的亏损亦在同步扩大，2018年至2021年，公司净亏损分别为3.7亿元、7.2亿元和7.5亿元、18亿元，五年累计亏损近53亿元。

研发投入方面，数据显示，第四范式研发开支持续增长，2020年至2022年为5.7亿元、12.5亿元、16.5亿元；截至2022年12月31日，研发人员有1,420名，占全体雇员74%。

公司在招股书中表示，不久将来(包括2023年)可能继续产生亏损净额及净经营现金流出，主要由于公司不断投资于研发我们的技术和解决方案、市场营销及以股份为基础的薪酬。公司还预计2023年录得重大亏损。

对于如何在亏损中投入大模型研发，第四范式创始人戴文渊本月接受财新专访表示，新一波AI技术革新带来市场增速将远高于第四范式过去的预测。相比亏损，增长才是第一要素，对于公司只要保持良好的现金流就足够。截至2022年12月31日，第四范式共有现金及现金等价物为13.3亿元，去年同期为12.9亿元。

在ChatGPT再次带动的AI技术热潮中，国内众多互联网厂商相继披露了AIGC产品或计划。第四范式也于2023年3月推出SageGPT，这是一款专为业务场景设计的企业级生成式人工智能产品，具有多模态互动能力及企业级人工智能工具特性，能够连接终端用户的现有业务系统、人工智能应用及内部数据库，重新定义终端用户的雇员与业务系统的互动方式，目前还处于商业化早期阶段。

3月24日，第四范式发布了全新升级的“式说”(4Paradigm SageGPT)，在原有生成式对话能力的基础上，加入了文本、语音、图像、表格、视频等多模态输入及输出能力，并增加了企业级Copilot能力。利用企业级Copilot能力，式说可以与企业内部应用库、企业私有数据等进行联网，对信息和数据进行分析，回答员工的问询或执行相关任务，成为业务助手。

此外，值得一提的是，第四范式在今年3月曾被美国商务部列入实体清单。公司此前回应称，列入实体清单几乎不会对第四范式业务产生影响。第四范式将继续致力于通过人工智能技术，帮助企业突破现有业务发展瓶颈，提升核心竞争力。