【专栏】基金一季度业绩分化明显动漫 游戏类主题产品收益率最高

作者 | 时代周报 谢敏 来源 | 零壹财经专栏

2023年，随着市场信心的恢复，资本市场迎来情绪面的复苏。今年第一季度，上证综指上涨5.94%，深证成指上涨6.45%。

受益于A股良好表现，公募基金普遍获得正收益。截至今年第一季度，股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金、商品型基金平均收益率分别为5.26%、2.53%、1.17%、0.48%和4.75%。
 

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尽管各类型基金整体向好，但聚焦到产品上，业绩分化明显。

具体来看，已披露前三个月收益的股票型基金（包含普通股票型、被动指数型、增强指数型）共3044只。其中，近八成产品取得正收益。其中，收益率最高的达59.83%，为华夏基金旗下产品华夏中证动漫游戏ETF。此外，还有超600只股票型基金呈负收益，亏损率最多达-16.34%。
需要注意的是，在收益排行榜前十名榜单中，前8只收益最高的基金产品均属于动漫游戏类主题，收益率均高于50%。云计算与大数据主题次之。

4月14日，平安证券基金研究资深分析师郭子睿告诉时代周报记者，基本面、政策、流动性等多种因素利好推动，导致近期TMT板块收益率高。“经过过去两年回调，TMT板块整体估值分位偏低，机构投资者持仓占比低，叠加政策加持，很容易形成共振行情”。

云计算与大数据收益率较高是因为，数字中国建设全面启动，打开了算力基础设施、大数据产品和解决方案的想象空间，AIGC的火爆拉动云计算和大数据的发展。ChatGPT的活跃表现，快速延伸和扩散到产业上下游，进一步刺激相关板块上涨。郭子睿分析道。

同期，7283只混合型基金中，约74%只产品实现正向收益。其中，诺安基金管理旗下的诺安积极回报混合A、诺安积极回报混合C收益率占据前两名，分别达49.90%、49.79%。从持仓行业上看，半导体行业和智能芯片行业为上述产品重仓持股行业；其中，半导体企业中微公司、北方华创，以及智能芯片企业卓胜微持股占股票市值比均超9%。
 

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从债券型基金上看，在5039只债券型基金产品中，实现正向收益的产品比例高达98%。在收益率排名前十的产品中，可转债基金占比最多，占比达50%。此外，同泰泰裕三个月定开债A/C、融通可转债A/C一季度回报率均在10%以上。此外，还有94只产品呈负收益。亏损率最高近5%。

收益的分化同样体现在公司上。据海通证券的基金研究报告显示，2023年一季度，167家公募基金公司中，有139家的主动权益基金获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为2.99%。

其中，小型基金公司主动权益基金平均业绩水平最优，收益率达3.16%。但小型基金公司的业绩分化程度最高。前10%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为7.69%，而90%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为-1.10%。

在主动固收类基金上，大型基金公司业绩表现最优，平均收益率达10.30%；中型基金公司次之，平均收益率达9.61%；小型基金公司平均收益率排至末端，达8.82%。同样，小型基金公司的业绩分化程度最高。前10%分位点对应的小型基金公司收益率为1.83%，而90%分位点对应的小型基金公司收益率为0.53%。
 

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郭子睿表示，一方面，小型基金公司的产品数量少，同一公司旗下产品间的策略和定位差异度小，不像大型基金公司会布局各种类型、各种风格的产品，在今年一季度分化的行情下，更容易出现业绩非常好、非常差的公司并存的现象。另一方面，小型基金公司数量较多，不同公司策略分化较大，容易导致业绩分化。

展望后市，泰信基金董季周表示，看多半导体板块。从下半年开始，按全球景气度大周期来看，会迎来周期性向上，由于板块估值整体水平的变化，板块中所有的上市公司都会迎来估值上升。
郭子睿表示，海外中小银行风险事件增大了美国经济衰退风险，通胀在联储加息考量的权重将会有所下降，资产价格定价由高通胀逐渐转向经济衰退，这利好美债和黄金。海外配置以避险资产为主，可以逢低关注黄金ETF。

同时，由于经济修复的强度是国内资产价格的核心影响因素，在经济弱复苏背景下，权益基金配置整体偏防御。底仓优选价值和偏左侧择时策略，卫星资产围绕高质量发展优选结构性的主题基金，可以逢低配置数字经济、国企改革、高端制造等主题。