深圳市企业并购促进会联席会长张洪江：数字信用经济与企业并购

观点沈拙言零壹财经 2023-01-12 阅读：28562

关键词：第二届中国信用经济发展峰会 数字信用经济 企业并购

“数字信用经济赋能，以企业并购为重要手段，将能助力实现实体企业腾飞。”

2023年1月6日，“第二届中国信用经济发展峰会暨零壹智库年度峰会”在线上举办，会议以“构建数据基础制度，促进信用经济发展”为主题，围绕数字经济、信用经济等专业话题开展讨论。

本次会议由全联并购公会信用管理专委会、深圳信用促进会、零壹智库、《陆家嘴》杂志、《价值线》杂志联合主办，中央财经大学银行业研究中心、香港科技大学数字金融实验室、上海金融与发展实验室、中国科技体制改革研究会数字经济研究小组提供学术支持。

会上，深圳市企业并购促进会联席会长、首席风控官、信用管理与风险控制专业委员会执行主任张洪江以“数字信用经济与企业并购”为主题进行了演讲。

张洪江表示：市场经济的本质就是信用经济，但信用经济的基础和社会信用体系的建设和发展程度密不可分。通过这些年本着政府推动，社会共建的一个基本原则，我们的社会信用体系建设得到了快速发展，但我们也需要客观、理智的面对社会信用体系建设中存在的一些问题。比如：社会层面诚信意识观念淡薄、信用监管缺失、整体信用水平偏低等一系列的问题和挑战。他认为，信用经济的数字化转型已经成为一种必然的趋势，而社会信用体系数字化也是当下数字经济时代的必然选择。所以，信用经济和数字经济的相互融合，相互赋能，必将开启信用经济的“大发展时代”。

他表示，随着三年疫情防控攻坚战后新的市场环境、政策环境、产业环境、金融环境等因素的不断改变，我们有理由充分相信，在未来的3-5年，我们的社会综合信用管理体系一定会得到加速发展和完善，同时信用管理数字化转型也一定会取得长足地进步。在此基础上，数字经济信用经济通过赋能更多高质量的并购重组创新业务，也一定能为我们的实体经济插上腾飞的翅膀！

以下为演讲原文：

数字信用经济与企业并购

张洪江

各位领导、嘉宾、朋友们：

大家好！

我是张洪江，现任深圳市企业并购促进会联席会长、首席风控官，信用管理与风险控制专业委员会执行主任。

首先，祝贺第二届中国信用经济发展峰会暨零壹智库年度峰会隆重召开。今天，我非常荣幸通过视频方式来参加这次盛会，与线上、线下各位领导、企业家和专家就数字信用经济与企业并购的发展及关系问题进行探讨。我主要谈以下几点个人的看法。

第一、信用经济的“大发展时代”已经到来。

我们知道，市场经济的本质就是信用经济，但信用经济的基础和社会信用体系的建设和发展程度密不可分。而社会信用体系包括了公共信用体系、企业信用体系和个人信用体系。这三者共同作用，构建了完整的社会信用体系。我们也有专家把它更加具体的分为：政务诚信、社会诚信、商务诚信以及司法公信。通过这些年本着政府推动，社会共建的一个基本原则，我们的社会信用体系建设得到了快速发展，但我们也需要客观、理智的面对社会信用体系建设中存在的一些问题，比如：社会层面诚信意识观念淡薄，市场各类商务违约、政务、企业、个人失信现象有屡禁不止的迹象，另外我们的信用信息归集及管理机制不完善，信用监管缺失，守信激励和失信惩戒的联合工作机制也才刚刚起步，整体信用水平偏低等一系列的问题和挑战。因此，信用经济的数字化转型已经成为一种必然的趋势，而社会信用体系数字化也是当下数字经济时代的必然选择。所以，信用经济和数字经济的相互融合，相互赋能，必将开启信用经济的“大发展时代”。

第二、后疫情时代，企业并购业务将进入一个创新和爆发式增长的周期。

党的二十大报告提出：加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，并明确：高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。

市场经济环境下，通过并购重组优化资源配置，实现企业转型升级已经成为国家实现经济高质量发展的重要议题。企业并购能够有效地促进社会资源的流动和利用，对提高社会宏观经济效益有着非常重要的意义。同时，对企业自身来讲，通过横向和纵向并购交易业务，可以打造企业差异化的壁垒优势，提高市场占有率，形成规模经济，达到资源共享，提高资源利用率，实现企业多元化地发展目的。

根据相关机构发布的数据，在2022年上半年，中国国内并购交易数量达到近6200宗，但并购交易金额大幅下跌为2367亿美元。在此期间“超大型交易”大幅减少。而在粤港澳大湾区，深圳并购市场已成为粤港澳大湾区核心市场。

报告显示，2022年上半年深圳市已披露并购交易金额达963.1亿元，仅次于北京、上海；交易数量位列全国第三，总数量达到636笔。粤港澳大湾区建设使得深圳产业活力持续迸发，深圳并购市场数量占比已超过60%。“2022年深圳市中大型交易呈现数量多、行业广、先进性特点，新能源产业热度较高，出现多起大额融资事件。深圳市超过10亿元的中大型交易为26起，5亿元以上大型交易数量达到55起，中大型交易行业分布广泛，涉及制造业、信息技术、新能源、金融等多个产业，其中高端制造、新能源电池、新能源汽车等先进技术产业不断吸引大额融资。”

因此，我们相信，在全球地缘政治风险和疫情风险、金融危机、能源危机、粮食危机等多重因素影响下，为推动落实党的二十大会议关于加快构建国内大循环为主体，国内国际双循环互相促进的新发展格局的精神，同时在两个“毫不动摇”的方针指引下，未来3-5年，企业并购业务将进入一个创新和爆发式增长的周期，迎来蓬勃式的发展。

第三、数字信用经济赋能，以企业并购为重要手段，将能助力实现实体企业腾飞。

近些年，我国许多产业行业存在集中度过低，低层次无序竞争的问题，导致企业盈利能力低下，创新力不强，技术水平不高，特别在国际市场竞争中差异明显。通过中美经济发展转型实践对照，我们认为，企业并购重组一直是激活市场的重要力量，也是企业集中优质资产促进产业升级的主要手段之一。美国在19世纪末20世纪初垄断资本主义形成初期，通过并购发展，造就了包括通用电器、杜邦公司、美国钢铁集团等一大批在世界具有绝对影响力的企业，而我国也通过多轮的并购重组，实现了一部分“去产能、去杠杆”的产业升级目标。

大家都知道，企业并购的实质就是企业通过产权交易，获得其他企业的产权，进而全部或部分取得企业经营管理控制权的一种经济行为。它是一项及其专业和复杂的工作。同时，企业并购所需资金量大，仅通过企业内部融资渠道，企业自有资金来完成有较大的难度，对于并购各目标对象企业来说，特别是民营企业，如何高效获取融资资金贷款也成了一个很大的难题。

在过往的企业并购重组业务案例中，通过银行并购贷款授信获取资金仍然是企业并购业务融资的最主要手段，但是银行在此类业务中面临的主要风险之一就是信用风险，同时受金融监管及政策法规的管控影响，一些并购重组业务推进受阻，并购效率低下。所以，我们认为，在当前，我国金融中介发展和法制环境还有待进一步完善的情况下，数字信用经济的发展，将在一定程度上，通过发挥企业债务治理效应和缓解融资约束获得并购协同效应，从而降低企业交易成本和并购风险，对企业并购绩效带来积极的影响。

我们知道，信用管理是通过信用调查、风险识别、风险分析和评价，确定企业资信水平。同时，通过开展信用诚信、价值评价，能够挖掘一批“专精特新”企业，而数字信用通过RPI \AI大数据等一些专业技术，有效解决并购重组过程中的信息不对称性风险，能够进一步筛选潜藏的失信企业，净化并购重组的市场环境，有效降低并购风险。数字信用对于我们的国企、央企、上市公司来说，能够更加有效地完善供应商体系和客户体系，产业链上下游之间的监管和约束，充分提高数字信用管理的利用效率，另外，通过数字信用也能加强银行信贷监管，约束经理人自利行为，降低代理风险。对于民营企业来说，通过数字信用管理，也能有效地缓解企业融资的约束，有利于企业拓展其他非银融资渠道，从而进一步缓解中小企业融资难融资贵的问题。

因此，要助力企业并购重组业务的高效运行，银行作为主流金融机构要发挥更重大的作用，仍需要进一步加快推进金融改革和创新。

因为企业并购业务本身是会面临很多的风险的，其主要风险包括：信息不对称引发的法律风险，法务合规性风险、反收购风险以及其他可能产生的并购纠纷等等，同时，受企业融资环境变差、融资成本上升、市场风险加大等诸多不利因素的影响，也给企业并购重组融资带来了一系列的障碍。

因此，一宗高效、合规、安全地高质量并购的业务，必须要有一个相对健全的社会信用体系助力，必须依靠数字信用经济赋能，同时要营造诚信、公开、透明的企业交易服务平台才能达到。

近几年以来，深圳市企业并购促进会（SIMA）也正在着力打造这样的一个企业并购交易服务平台，我们致力于在上市公司、产业链头部企业与中小企业之间、在产业链上下游企业之间，在产业资本与金融资本之间，以及在政府、企业、资本、交易所、专业服务商之间，在地区与地区的产业体系之间，提供符合产业逻辑的关联信息、交易场景、创新连接、合作机制等服务，促进实体企业发展、产业发展、行业发展和地区发展的效能，形成互为资源，多维驱动的产业生态体系，构建多方共赢的综合协调服务平台。

我们本着产业至上的理念，从服务交易、资产交易和股权交易三个维度，立体式构建数字化诚信交易机制，进而为全面优化上市公司并购创新发展环境，有效打通产业与资本市场循环通道，促进完善区域间、大中小企业间和生产与服务之间的共赢发展机制。

此外，随着三年疫情防控攻坚战后新的市场环境、政策环境、产业环境、金融环境等因素的不断改变，我们有理由充分相信，在未来的3-5年，我们的社会综合信用管理体系一定会得到加速发展和完善，同时我们的信用管理数字化转型也一定会取得长足地进步。在此基础上，我们的数字经济信用经济通过赋能更多高质量的并购重组创新业务，也一定能为我们的实体经济插上腾飞的翅膀！

谢谢大家！