数字新机遇下的软件行业：近三年业绩向好，百家上市企业销售净利率超行业水平

上市公司杨蕙溢零壹财经 2021-02-24 阅读：9707

关键词：数字经济系列 数字经济 软件行业业绩 国电南瑞 宝信软件

软件业净利润稳步增长，国电南瑞稳居领先地位。

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前言

人工智能、区块链、云计算和大数据等数字技术以迅雷不及掩耳之势将人类社会带入了数字经济时代，第四次工业革命以势不可挡之势由此拉开了大幕。为此，全球诸国就发展数字经济展开了新一轮竞逐。我国已将发展数字经济写入了国家十四五规划纲要，各地区已纷纷出台数字经济发展规划，数字科技企业正积极推动数字产业化，而非数字科技企业则全力实施数字化转型推动产业数字化。

为探究我国数字经济发展规律、探析各地区数字经济发展质量、发掘践行数字经济发展战略的典型企业，零壹财经拟推出中国数字发展指数报告系列，以求为各方提供参考，以为促进我国数字经济发展略尽绵薄之力。本系列为上市公司专题。

软件行业作为国家基础性、战略性产业，在引导科技创新驱动经济社会转型、促进国民经济和社会发展中具有重要作用。近年来，受益于整个行业的需求增长以及数字化转型等政策利好，软件行业呈现较高景气度，营收规模持续扩大，不过受行业本质限制，企业盈利受当年研发支出情况影响波动较大，但研发费用的投入有利于软件业的长远发展。

一、软件业迎发展机遇期，业绩预告增长仍是主流

2020年软件行业的发展迎来了新机遇。在信息技术服务方面，受金融新基建、信息化应用创新等影响，金融科技的需求迎来一个新高峰。另一方面，疫情加速的企业数字化进程，为软件企业来带了良好的业务拓展机会。此外，疫情也使得各级政府部门通过互联网在线方式开展政务服务、外贸企业通过线上平台开展进出口贸易业务的需求增大，也促进了软件企业全年的业务发展。

面对复杂多变的市场环境，软件企业在整体营收保持稳步增长态势的同时，研发创新动能持续迸发，不断提升盈利能力，高质量发展势头更加明显。据Wind数据，截至2021年2月8日，已有122家软件上市企业公布2020年全年业绩预告，其中88家净利润预计为正，占比逾七成，39家软件上市企业预计净利润有一倍以上的增幅。

表1：2020年全国上市软件企业业绩预告公布情况

资料来源：Wind、零壹财经

目前已披露的122家上市软件企业中，17.1%的软件企业预计业绩将大幅提升，7.6%的企业业绩预增，2.6%的企业业绩预盈，9.5%的企业预计业绩将扭亏为正。这也让市场对全国软件上市企业整体2020年的业绩多了几分期待。　

二、近三年业绩向好，全国上市软件企业净利润受研发投入影响较大

总体来说，软件企业在近三年发展势头向好。数据显示，2019年全国软件行业上市企业累计完成净利润184.45亿元，同比增逾两成，增速创近三年新高，销售净利率达3.72%，同比增速实现由负转正，增长7.92%。

虽然全国软件行业上市企业营收持续稳健增长，但相对于增长势头强劲的营业收入，净利润似乎增长乏力，究其原因主要是由于软件行业加大了对研发方面的支出。

表2：2017-2019年上市软件企业营业收入总和、净利润总和增速

资料来源：Wind、零壹财经

2019年上市软件企业研发支出（包含资本化成本以及费用化支出）总计528.34亿元，同比增长23.48%。企业由量增向质优阶段迈进，呈现“高研发”的特征，研发费用的增加部分抵消了营收规模扩张带来的利好效应，但长期来看有利于软件行业的持续发展。

软件企业本身具有高投入性，从事研发活动要投入大量的研发投资经费，并且在产品初创期，由于开发周期较长、市场推广较慢，企业往往业绩低迷，难以获利。不同营业收入范围内上市软件企业销售净利率情况同样也能说明问题。据统计，2019年营业收入低于10亿元的企业共有136家，占比过半，销售净利率仅为-5.48%。随着营业收入规模扩大，销售净利率明显回升。

表3：2019年不同营业收入范围内上市软件企业销售净利率情况（单位：亿元）

资料来源：Wind、零壹财经

三、科技强省软件企业业绩表现亮眼，经营状况受宏观经济影响不明显

如同营业收入，上市软件企业净利润也呈现出较明显的地域分化特征，净利润位居全国范围上市软件企业净利润排行榜单前30的上市软件企业多集中于北京市、广东省、上海市等软件强势地区，其中北京市所占的企业数量连续三年位居第一。

软件企业的发展要表现出强大的活力和韧性，也需要相应的政策以及资金支持以保证科研投入力度，维持企业的核心竞争力。国家统计局数据显示，年地方财政科学技术支出最多的前五个省市正是高盈利软件企业汇聚的科技强省。财政科技补贴对企业研发投入有一定推动作用,有助于企业蓄积更多新动能。

表4：2017-2019年各省市财政科学技术支出情况（单位：亿元）

资料来源：国家统计局、零壹财经

积极出台政策惠企利企，让企业成为创新的真正主体，也是科技强省助力上市软件企业表现出色的关键。科创活动的开展不仅需要资本，还需要相应的制度支持、适度宽松的创新氛围和自由开放的市场。以广东省为例，广东近年来不断加大政策引领，推进粤港澳大湾区国际科技创新中心建设，通过在建设规划、用地审批、资金安排、人才政策等方面给予重点支持，释放科技创新的市场活力。

软件企业的经营状况也与宏观经济增长密切相关，但是单纯从数据来看，“协同效应”表现并不明显。将全国上市软件企业的总资产收益率与当年对应省份的GDP增速做相关性分析，结果并不显著，这可能是由于软件企业的研发投资水平不稳定使得净利润水平差异过大，掩盖了宏观经济的影响所导致的。

四、国电南瑞维持行业龙头地位，超百家企业销售净利率高于行业水平

就具体企业而言，净利润位列前五的是国电南瑞46.60亿元、世纪华通27.35亿元、*ST信通15.02亿元、14.15亿元和13.21亿元，销售净利率分别为14.37%、18.62%、204.67%、36.56%和15.53%。国电南瑞连续三年以高盈利摘得桂冠，世纪华通、二三四五、宝信软件、、、东华软件、、用友网络等上市软件企业也持续保持在榜单前三十之列。

表5：2019年上市软件企业净利润排名前30企业榜单

资料来源：Wind、零壹财经

销售净利润率居前五名的公司是*ST信通（204.67%）、财富趋势（77.10%）、柏楚电子（65.45%）、宝兰德（40.82 %）以及左江科技（40.55%），高于软件行业综合净利润率7.92%水平的上市软件企业共有151家。

在亏损企业中，*ST天夏、*ST工新、*ST联络、及神州泰岳是亏损最多的五家企业。

国电南瑞在近三年发展势头强劲，净利润高速增长可维持，龙头韧性尽显。

表6：2017-2019年国电南瑞净利润及增速

资料来源：Wind、零壹财经

国电南瑞领跑软件业得益于其外部优势及战略布局。作为国网新战略的核心支撑单位，国电南瑞在信息化设备领域优势明显，随着近年来国家电网投资水平的稳步提高，公司的业务量也不断增加，未来产能持续扩大。并且该公司坚持科技创新战略，一方面通过持续技术创新和同源技术拓展，提高产品核心技术水平，另一方面通过启动股票激励计划，激励骨干人员推陈出新。此外，该公司还实行积极并购及拓展海外市场，业务量持续扩张，有望贡献可观收入。

优秀企业的发展也为后续企业的业绩增长提供了可供借鉴的思路。在信息化市场中占据领先地位，借势的同时，软件企业需要增强其自主创新能力才能在市场上站稳脚跟。

在数字经济时代，软件业的发展是一抹亮色。作为中国国民经济中增长最快的战略性新兴产业之一，软件产业仍需合理控制成本费用，把握行业机遇，实现金融科技领域业务的良好发展，以在推动产业数字化转型中发挥更加突出的引领作用。

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