祖龙娱乐最早7月招股，2019年扭亏为盈、收入严重依赖腾讯

上市公司楚济慈零壹财经 2020-06-22 阅读：3081

关键词：腾讯 祖龙娱乐 完美世界 龙族幻想 MMORPG游戏

祖龙娱乐超过54%的收入来自腾讯。

6月22日讯，腾讯、完美世界持股的祖龙娱乐启动投资者路演，拟集资1亿至2亿美元（7.75亿至15.5亿港元），计划本月底至7月初招股。中金为保荐人。

资料显示，祖龙娱乐（H01355.HK）是中国移动游戏开发商，主要专注于移动MMORPG游戏的开发，产品有《梦幻诛仙》《龙族幻想》《赤壁》《笑傲江湖OL》等。前身是完美世界旗下的祖龙工作室，2014年拆分独立发展。

根据弗若斯特沙利文的资料，祖龙娱乐在中国大陆产生的总流水位列2019年所有中国移动游戏开发商第五名。其中自研MMORPG在中国大陆产生的流水位居2019所有中国移动游戏开发商第三名。

公司聆讯资料显示，祖龙娱乐第一大股东兼实控人为公司董事长兼首席执行官李青，持股46.39%；第二大股东为完美世界下属公司，持股23.1%，腾讯控股持有17.51%。

规模方面，2017-2019年，祖龙娱乐的营收分别为13.092亿元人民币、8.701亿元、10.672亿元，毛利率分别为79.1%、80.1%、83.4%。来自中国内地市场的收入占总营收的比重分别为82.2%、78.0%、67.8%，呈逐渐下降的趋势。

注：按地理市场划分的收益及占比情况

2019年首次实现盈利，公司持有人应占净利润为1.193亿元，2017至2018年，公司持有人应占净亏损分别为1.592亿元、0.745亿元。

值得注意的是，祖龙娱乐存在过度依赖单一大客户的风险。2017年、2018年及2019年，来自五大客户的收益分别为人民币85.81亿元、人民币57.21亿元及人民币81亿元，占同期总收益的65.5%、65.8%及75.9%。其中，来自腾讯的收入占比连年增长，2019年在总收入中的占比甚至达到54.95%。