链链金融测评：停掉租金贷转型汽车融资租赁 资产端严重缩水
平台测评 萌萌 零壹财经 2018-08-30
测评时间：2018年8月30日
风险提示：本文不构成任何投资建议，投资有风险，入市须谨慎。
近日，鼎家"爆仓"事件传的沸沸扬扬，长租公寓背后的金融风险更受关注。作为国内长租公寓领域的头牌，"自如"通过增加杠杆的方式，与竞争对手对飙新房源收房价格，背后存在隐忧不可忽视（详见零壹财经报道《自如公寓隐忧：金融加杠杆背后"爆仓"风险知多少？》）。今天我们就来分析一下，与自如颇有渊源的P2P网贷平台"链链金融"。
一、平台基本介绍
1、基本情况
链链金融的前身为链家理财，2014年11月上线运营。2017年1月，链链金融作为一个完全独立的品牌启动并替代"链家理财"，仍由原"链家理财"团队管理和运营，原有出借方、借款方、担保方均保持不变，继续开展"链家理财"原有范围内的业务。链链金融的运营主体是北京美锦互联网金融信息有限公司，于2015年6月成立，目前注册资本3000万。公司法定代表人兼CEO为樊卓鹏。
2、股东背景
链链金融由北京博恒泰和广告有限公司100%持股，该公司由8位自然人和22家公司持股。自然人直接持股比例最高的是左晖，持股21.73%；天津高通商务咨询有限责任公司持股36.42%，其他的自然人和公司仅有2位持股比例超过3%。天津高通商务咨询有限责任公司由左晖持股99%，左晖最终持有链链金融62.78%的股份。
来源：天眼查
来源：天眼查
2001年，左晖创办链家。2011年，他又创办了专注于O2O互联网模式的租房公司自如，持有自如94.6%的股份。链链金融与自如同为左晖个人绝对控股，二者有业务合作，据零壹数据统计，链链金融累计发放了7.44亿元的租金贷款。这里面有多少提供给了自如，不得而知。公开报道显示，2017年8月以来，自如已经发放了10亿多元的ABS。
二、业务&产品及风控
1、主营业务
链链金融的前身链家理财以房产抵押贷（包括首付贷、赎楼贷）为主，后来为了迎合监管，主动停掉。链链金融独立运营以来，业务范围包括装修、租房等领域，与链家、万科、自如、万链等公司建立了长期的合作关系。2018年4月，链链金融暂停租金分期业务，同时开始涉足汽车融资租赁领域。
2、产品构成
链链金融的产品可以分为四大类：家多宝1、2、5、12号用于装修和购买家具家电，家多宝6号用于支付房屋租金，家多宝8号用于汽车租售分期，加多宝9号为赎楼贷。
零壹数据显示，家多宝6号自2017年6月上线到2018年4月下线期间累计成交额为7.44亿元。2018年4月至今，家多宝8号累计成交额约为8681万元，借款笔数占比高达92.8%。有意思的是，直接牵涉"鼎家事件"的消费分期平台"爱上街"也是在4月停掉租房分期，是同时嗅到了风险，还是巧合？
3、收费标准
对于投资人而言，仅在债权转让时会收取0.05%的费用；对借款人而言，利息之外的平台费是大头，高达0.5-5%/年。
担保服务费为0.1%-1%/年，从官网项目披露可知，汽车租售分期均由第三方汽车融资租赁公司进行担保公司，但该公司的信息并未在中国互联网金融协会信披专栏披露。
来源：链链金融官网
来源：中国互联网金融行业协会官网
三、运营数据分析
1、累计运营数据
据链链金融官网披露，2017年1月（链链金融独立运营的时间）至2018年7月31日，平台的累计借贷金额是19.0亿，累计借贷笔数42402笔，待还余额2.0亿，借贷余额笔数11048笔，到期本息兑付率为100%，人均借款金额为48124元，前十大借款人待还金额占比1.01%，最大单一借款人待还金额占比0.10%，逾期各项数据均为零。
零壹数据显示，平台上线以来（包含链家理财）累计交易额304.4亿，总借款笔数约为7.5万笔，总借款人数在7万左右。目前，链家理财的借款项目已全部到期。2017年1月3日至今，平台累计成交额为19.5亿元，累计成交笔数为42818笔，各产品构成如下图所示：
来源：零壹数据
2、近一年运营数据
（1）借款笔数和金额
据零壹数据统计，最近一年，链链金融单月促成的借款总额波动比较大，最高为1.2亿，最低仅为87万元。2018年4月份开始，成交笔数和金额出现大幅度下滑，7月略有回升，停掉租金分期业务后，资产供给严重不足。
来源：零壹数据
（2）平均借款期限
2018年4月是个分水岭，此前平均借款期限基本都在1年以下，以6-12个月居多，此后均借款期限均在1年以上，6、7月份达到3-4年。平均借款期限的变化与资产密切相关，因为汽车分期多为4年。
来源：零壹数据
（3）平均投资利率
链链金融的平均投资利率在近一年处于上涨的趋势，近期有明显的波动，最高达到7.5%，最低为6%。
来源：零壹数据
四、合规备案情况
1、银行存管
链链金融于2017年8月24日上线北京银行存管系统，2018年7月25日全面迁入新网银行存管，全量业务存管。
2、暂行办法十三条禁令
符合要求
3、借款限额
符合要求，个人借款余额不超过20万，企业借款余额最高为100万
4、信息披露
（1）加入中国互联网金融行业协会，接入信披平台，运营数据披露至2018年7月31日，披露数据完整。
（2）未披露实时交易数据，月报披露至2018年7月31日；
（3）在中国互金协会披露了2016、2017年度审计报告书；
审计报告显示，链链金融2016年营业收入3699元，净亏损413万；2017年营业收入1915万，净亏损923万。
五、总结
整体而言，链链金融在链家理财的基础上独立运营以来，交易数据不太难看，平均投资年化利率低于行业平均水平，较为保守。从2017年的审计报告看，公司属于亏损运营状态，说明链链金融以后还有很长的路要走。
从2018年4月份开始，链链金融停掉房屋租金贷，转型做汽车融资租赁，有跟链家体系分离的意味，但转型以后资产供给严重不足，交易额大幅下降。
本文不构成任何投资建议，投资有风险，入市须谨慎。
京公网安备 11010502039207号